IHSG Pangkas Koreksi ke 3,64%, tetapi 691 Saham Masih Melemah

19 Oct, 2026

Ahmad Mujib

IHSG pulih dari 4.923 pada sesi pertama menjadi 4.996 saat penutupan. Seluruh sektor mempersempit penurunan, tetapi tetap negatif. Investor asing mencatat jual bersih Rp1,72 triliun, sementara dua inisiatif baru BEI belum mengubah status konsultasi MSCI.

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menutup perdagangan Senin, 19 Oktober 2026, di 4.996,61, turun 188,50 poin atau 3,64%. Koreksi tersebut lebih kecil dibandingkan sesi pertama, ketika IHSG merosot 5,05% ke 4.923,26 setelah sempat menyentuh 4.907,37.

Pemulihan pada sesi kedua menjangkau seluruh sektor, meskipun tidak satu pun berakhir positif. Sebanyak 691 saham masih melemah, sementara investor asing tetap mencatat penjualan bersih besar, terutama pada saham perbankan berkapitalisasi besar.

Perdagangan ini berlangsung setelah IHSG anjlok 11,57% pada Jumat, 16 Oktober. Dalam dua hari perdagangan, indeks kehilangan sekitar 14,79% secara majemuk.

IHSG berhasil memangkas tekanan harga, tetapi pemulihan belum cukup untuk menunjukkan perubahan arah pasar yang lebih luas. Jumlah saham yang turun, kinerja indeks saham likuid, dan arus dana asing masih menunjukkan tekanan pada penutupan Senin.

IHSG Pulih 73 Poin dari Sesi Pertama, tetapi Belum Bertahan di Atas 5.000

IHSG dibuka di 4.961,88 dan sempat menyentuh titik terendah 4.907,37 pada perdagangan pagi. Setelah bergerak relatif mendatar menjelang tengah hari, indeks menguat pada sesi kedua hingga mencapai 5.012,87.

Penguatan tersebut membawa IHSG kembali melewati 5.000, tetapi posisi itu tidak bertahan hingga penutupan. Indeks akhirnya berakhir di 4.996,61, sekitar 16 poin di bawah titik tertinggi perdagangan.

Sumber: Bursa Efek Indonesia, IDX Daily Statistics, 19 Oktober 2026. Data transaksi mencakup pasar reguler, tunai, dan negosiasi.

Dibandingkan akhir sesi pertama, IHSG naik 73,35 poin atau 1,49%. Dari titik terendah harian, indeks telah pulih 89,24 poin.

Posisi penutupan yang mendekati titik tertinggi harian memperlihatkan bahwa sebagian tekanan harga berhasil dipangkas pada sesi kedua. Meski demikian, indeks tetap kehilangan 188,50 poin dibandingkan penutupan Jumat.

Nilai transaksi saham sebesar Rp25,13 triliun juga perlu dibaca berdasarkan cakupan pasarnya. Sekitar Rp19,51 triliun berasal dari pasar reguler dan Rp5,61 triliun dari pasar negosiasi. Nilai transaksi agregat yang besar tidak dengan sendirinya membuktikan pembelian yang lebih kuat di pasar reguler.

Seluruh Sektor Mempersempit Penurunan, tetapi Belum Ada yang Berbalik Positif

Perbaikan sesi kedua terlihat pada seluruh 11 indeks sektoral BEI.

Sektor energi memangkas penurunan dari 5,48% pada sesi pertama menjadi 2,95% saat penutupan. Bahan baku juga membaik dari minus 6,35% menjadi minus 4,57%.

Sumber: Banyu Capital Market Notes Midday dan IDX Daily Statistics, 19 Oktober 2026.

Meski penurunannya menyempit, bahan baku tetap menjadi sektor dengan koreksi terdalam sebesar 4,57%. Infrastruktur menyusul dengan pelemahan 4,45%, sedangkan konsumsi siklikal turun 4,09%.

Perbaikan juga belum mengubah dominasi saham yang melemah. Statistik BEI mencatat 691 saham turun, 103 saham naik, dan 169 saham tidak berubah.

Indeks saham likuid masih tertinggal. LQ45 turun 3,95%, sedangkan IDX30 melemah 3,67%, keduanya sedikit lebih dalam daripada IHSG.

Dengan seluruh sektor masih negatif dan jumlah saham melemah jauh lebih besar daripada saham menguat, pemulihan sesi kedua belum menunjukkan pembalikan arah pasar secara luas. Namun, penyempitan penurunan sektoral menjadi perubahan yang perlu diuji keberlanjutannya pada perdagangan berikutnya.

BBCA dan BBRI Menyumbang Sekitar Seperempat Penurunan IHSG

Saham berkapitalisasi besar tetap memberikan tekanan signifikan terhadap IHSG.

Menurut IDX Daily Statistics, BBCA menyumbang penurunan indeks sebesar 32,33 poin, disusul BBRI sebesar 14,73 poin. Gabungan kontribusi keduanya mencapai 47,06 poin, atau sekitar 25% dari total penurunan IHSG.

BBCA ditutup melemah 6,86% ke Rp4.820, sedangkan BBRI turun 3,79% ke Rp2.540.

Penekan lainnya adalah BYAN sebesar 12,69 poin, TLKM sebesar 11,97 poin, dan AMMN sebesar 9,90 poin.

Kontribusi negatif tersebut memperlihatkan besarnya pengaruh saham berbobot tinggi terhadap indeks. Namun, kontribusi indeks tidak sama dengan nilai penjualan asing. Perubahan harga dan bobot saham menentukan kontribusi terhadap IHSG, sedangkan transaksi investor asing menunjukkan selisih pembelian dan penjualan.

Asing Jual Bersih Rp1,72 Triliun, Tekanan Terbesar pada BBRI dan BBCA

Investor asing membukukan net sell Rp1,719 triliun di seluruh pasar saham menurut BEI. Nilai tersebut lebih besar dibandingkan jual bersih sekitar Rp1,05 triliun pada akhir sesi pertama.

Di pasar reguler, jual bersih asing mencapai sekitar Rp2,28 triliun berdasarkan RTI Business dan Stockbit Sekuritas.

Perbedaannya berasal dari transaksi di luar pasar reguler. Menurut RTI, pasar tunai dan negosiasi mencatat pembelian bersih asing sekitar Rp558,40 miliar, sehingga mengimbangi sebagian penjualan bersih di pasar reguler.

Pada tingkat saham, penjualan bersih asing terkonsentrasi pada sejumlah emiten berkapitalisasi besar.

BBRI mencatat net foreign sell sekitar Rp1,08 triliun, sementara BBCA sebesar Rp986,87 miliar. Gabungan keduanya mencapai sekitar Rp2,07 triliun di pasar reguler.

Top 10 Net Foreign Buy

Top 10 Net Foreign Sell

Sumber: Stockbit Sekuritas, transaksi pasar reguler, 19 Oktober 2026. Nilai ditampilkan sebagai besaran absolut sesuai kategori pembelian atau penjualan bersih.

Tekanan asing tidak berlangsung seragam. Ketika BBRI, BBCA, dan BMRI mencatat jual bersih, BBNI justru menerima pembelian bersih sekitar Rp95,87 miliar.

Pembelian juga terlihat pada INDF, MAPA, UNTR, dan sejumlah saham lain. Namun, secara agregat transaksi asing tetap berada pada sisi penjualan bersih.

Konsentrasi tekanan asing pada sejumlah saham besar menjadi indikator penting bagi perdagangan berikutnya. Berkurangnya penjualan bersih, terutama pada emiten berbobot tinggi, akan membantu menguji apakah pemulihan harga mulai didukung perubahan arus dana.

BEI Menyiapkan Dua Perubahan, MSCI Masih Menunggu Bukti Reformasi

Di luar perdagangan saham, perhatian investor tertuju pada pertemuan daring BEI dengan MSCI pada Senin sore.

Pertemuan tersebut berlangsung setelah MSCI mengumumkan konsultasi pada 15 Oktober 2026 mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi indeks Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.

MSCI menyampaikan kekhawatiran pelaku pasar mengenai transparansi struktur kepemilikan saham, dugaan aktivitas perdagangan terkoordinasi, dan belum konsistennya bukti pelaksanaan reformasi pasar modal Indonesia. Persoalan tersebut menjadi dasar konsultasi MSCI, bukan temuan pelanggaran terhadap seluruh emiten BEI.

Seusai pertemuan, BEI mengumumkan dua inisiatif.

Pertama, BEI akan menambahkan keterangan status afiliasi atau nonafiliasi dalam pengungkapan pemegang saham dengan kepemilikan sekurangnya 1%.

Kedua, BEI berencana mengeluarkan saham berkategori High Shareholding Concentration (HSC) dari perhitungan IHSG.

Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyampaikan bahwa terdapat sekitar 80 saham HSC dengan bobot sekitar 18% terhadap IHSG.

Pengecualian tersebut menyangkut perhitungan indeks, bukan penghapusan pencatatan saham dari bursa. Saham-saham tersebut tetap dapat diperdagangkan meskipun pergerakan harganya kelak tidak lagi masuk perhitungan IHSG setelah ketentuan berlaku.

Bobot 18% juga tidak berarti IHSG otomatis akan turun sebesar persentase tersebut. Dampak perubahan komposisi indeks bergantung pada metodologi penyesuaian yang diterapkan.

Menurut Jeffrey, kedua inisiatif tersebut telah masuk agenda BEI sebelumnya. Tanggal efektif dan rincian pelaksanaannya akan diumumkan lebih lanjut.

Pengumuman tersebut belum disertai hasil konsultasi MSCI yang menyatakan bahwa kedua inisiatif telah memenuhi seluruh persyaratan perbaikan pasar.

MSCI menetapkan batas masukan pelaku pasar hingga 30 April 2027 dan akan mengumumkan keputusan paling lambat 30 Juni 2027. Penyedia indeks tersebut juga menyatakan bahwa arah reklasifikasi dapat dipertimbangkan kembali apabila ditemukan bukti perbaikan material dalam tata kelola dan fungsi pasar.

Bagi investor, perkembangan berikutnya terletak pada pelaksanaan reformasi dan penilaian MSCI terhadap hasilnya.

Pengumuman inisiatif BEI diberitakan setelah perdagangan berakhir. Karena itu, berita tersebut tidak dapat dijadikan penjelasan langsung atas pemulihan IHSG pada sesi kedua.

Tekanan IHSG Berlangsung saat Bursa Regional Bergerak Beragam

Pergerakan bursa Asia pada 19 Oktober tidak sepenuhnya searah dengan IHSG.

Berdasarkan data perbandingan BEI pada pukul 16.00 WIB, KOSPI Korea Selatan menguat 1,76%, Hang Seng Hong Kong naik 0,52%, dan Shanghai Composite bertambah 0,39%. Sebaliknya, Nikkei Jepang melemah 0,62%.

Di pasar valuta asing, JISDOR Bank Indonesia tercatat Rp18.050 per dolar AS, dibandingkan Rp18.052 pada 16 Oktober.

Data tersebut memberikan konteks bahwa koreksi IHSG berlangsung ketika pasar regional bergerak beragam. Namun, perbedaan arah indeks belum cukup untuk mengukur besarnya kontribusi risiko MSCI, kondisi domestik, maupun faktor global terhadap penurunan IHSG.

Pemulihan Berikutnya Membutuhkan Konfirmasi dari Saham dan Arus Dana

Perdagangan 19 Oktober memperlihatkan dua perkembangan bersamaan. IHSG menjauh dari titik terendah, sementara seluruh sektor mempersempit penurunannya. Namun, sebagian besar saham tetap melemah dan investor asing masih mencatat penjualan bersih besar.

Area 4.907,37 menjadi referensi titik terendah perdagangan Senin, sedangkan 5.012,87 merupakan titik tertinggi hari yang sama. Keduanya masih berupa acuan intraday, bukan level support atau resistance yang telah terkonfirmasi melalui beberapa sesi.

Pada perdagangan berikutnya, pemulihan akan memperoleh dukungan lebih kuat apabila jumlah saham menguat bertambah, LQ45 dan IDX30 membaik, serta tekanan jual asing pada BBCA, BBRI, dan saham berkapitalisasi besar lainnya berkurang secara konsisten.

Sebaliknya, pengujian kembali titik terendah 4.907,37 yang disertai pelemahan luas dan peningkatan jual bersih asing akan memperkuat bukti bahwa tekanan belum mereda.

Dari sisi kebijakan, perkembangan yang perlu dicermati adalah waktu efektif dua inisiatif BEI, rincian implementasinya, dan tanggapan MSCI terhadap bukti reformasi tersebut.

Pemulihan harga telah terlihat pada sesi kedua. Perubahan kondisi pasar yang lebih luas masih menunggu konfirmasi dari perdagangan dan perkembangan kebijakan berikutnya.

Sumber Data: BEI, Stockbit Sekuritas, RTI Business, Bank Indonesia, CNBC Indonesia, Banyu Capital.Antara, MSCI.

#foreign-flow #ihsg #market-notes